Las acciones argentinas en Wall Street suben más de 5% y los bonos se recuperan

La bolsa porteña opera sin una tendencia definida este miércoles, en medio de la expectativa por la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos sobre su política monetaria. El índice Merval muestra una leve baja del 0,1%, en una jornada marcada por la cautela.

Dentro del panel líder, las acciones de Transener lideran las pérdidas con un retroceso del 3,3%, seguidas por BYMA (-2,2%), Banco de Valores (-1,6%), Sociedad Comercial del Plata (-1,2%) y Telecom (-0,8%). Los inversores operan con prudencia mientras aguardan señales sobre el rumbo de las tasas en la mayor economía del mundo.

El mercado local se muestra sin rumbo claro, con poco volumen y movimientos acotados, reflejando la incertidumbre global. Las expectativas están puestas en las definiciones que pueda brindar la Reserva Federal respecto a posibles recortes o la continuidad del actual nivel de tasas.

En contraste, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street operan con mayoría de subas, en sintonía con la recuperación de los principales índices internacionales. Loma Negra lidera las ganancias con un alza del 5,1%, seguida por Transportadora de Gas del Sur (+4,5%), Irsa (+4%), Central Puerto (+3,5%) y Corporación América (+2,2%).

Los inversores reaccionan a la expectativa de que la Reserva Federal mantenga sin cambios las tasas de interés y confirme la posibilidad de recortes hacia fin de año.  A pesar del rebote, los papeles argentinos en Nueva York siguen lejos de sus máximos anuales y muestran alta volatilidad.

En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares operan con mayoría de subas este miércoles. El Global 2046 avanza un 0,6%, mientras que el Bonar 2030 sube un 0,4%.

Estrategias de inversión en pesos: oportunidades y cobertura ante la proximidad electoral

Los especialistas del bróker Grupo SBS analizaron las oportunidades disponibles en pesos argentinos, destacando que las Lecaps de corto plazo continuaron mostrando tasas reales positivas ex ante. Esta característica las posicionó como instrumentos atractivos, tanto para preservar valor en moneda dura como para aprovechar retornos en términos reales. Según detallaron, mientras la volatilidad cambiaria permaneciera controlada, estas posiciones resultaron ganadoras en ambas monedas.

Sin embargo, desde SBS subrayaron la importancia de considerar el contexto político. Con el país ingresando en la cuenta regresiva hacia las elecciones, advirtieron que suele activarse una demanda de dolarización de carteras, lo que podría poner presión sobre el tipo de cambio. Frente a esto, sugirieron que los inversores inclinados al carry trade evaluaran alternativas de cobertura mediante contratos de futuros de dólar, aprovechando una curva que, a su juicio, se mostró atractiva. Aclararon, de todos modos, que esta estrategia requería prestar atención al mark to market de dichos instrumentos.

Los expertos de la sociedad de bolsa también destacaron el incipiente proceso de desinflación. Apuntaron que los datos oficiales de mayo y las cifras preliminares de junio reforzaron esta tendencia, lo que abrió espacio para considerar inversiones a tasa fija más larga para perfiles optimistas. No obstante, alertaron sobre el posible impacto de nuevas emisiones del Tesoro en dólares con tasa fija sobre la curva de rendimientos en moneda local, algo que el gobierno confirmó recientemente y que SBS ya venía anticipando.

Para Grupo SBS, las señales de desinflación podrían consolidarse si el gobierno lograba mantener a raya los precios regulados y las negociaciones paritarias. Además, señalaron que la reducción de aranceles a las importaciones también podría contribuir a moderar la dinámica de precios. A pesar de esto, sus analistas reafirmaron que los instrumentos ajustables por CER continuaron siendo atractivos, incluso en un escenario de desinflación, ya que una eventual normalización macroeconómica debería reflejarse en una compresión de tasas reales. También indicaron que era clave monitorear la liquidez en pesos a corto plazo, dada la influencia de encajes bancarios, intervenciones del BCRA y la absorción de pesos a través del Bopreal.

Bonos en dólares: entre la búsqueda de rendimiento y la cobertura

En el universo de la renta fija en dólares, los especialistas del bróker reiteraron su preferencia por el bono GD35 entre los Globales. A su juicio, este título ofreció el mejor retorno total proyectado a un año, incluso frente a la posibilidad de que el tramo corto de la curva comenzara a mostrar una pendiente positiva. Este escenario implicaba que los bonos más largos podrían ganar atractivo con la reconfiguración de la estructura de tasas.

No obstante, para horizontes de inversión más cortos, los expertos de SBS señalaron que existió valor en títulos como el GD29 y el GD30. Si la curva efectivamente retomaba una pendiente positiva en el corto plazo, estos instrumentos se presentaban como una alternativa eficiente para capturar ese movimiento, con un riesgo más acotado en términos de duración.

Más allá de los soberanos, desde la sociedad de bolsa recomendaron opciones en el segmento corporativo hard dollar, especialmente para perfiles conservadores. Empresas como Vista, Aluar, Pampa, Tecpetrol y YPF Luz, según explicaron, ofrecieron una mejor defensa ante escenarios adversos. En un contexto de alta incertidumbre, estos activos mantuvieron mejor performance relativa respecto a bonos soberanos o provinciales, que podrían resultar más castigados.

Para inversores con mayor tolerancia al riesgo, destacaron al bono BUENOS 37 A como una oportunidad interesante. Este instrumento se posicionó como un “trade electoral”, es decir, una apuesta directamente vinculada al desarrollo del ciclo político. Según analizaron, su relación riesgo-retorno lo convirtió en una opción válida dentro de una estrategia más agresiva, particularmente en un año atravesado por el calendario electoral.

Qué pasa en los mercados del mundo

Las acciones estadounidenses comenzaron la jornada del miércoles con alzas moderadas, en un clima de marcada incertidumbre por la escalada de tensiones geopolíticas en Medio Oriente y la inminente decisión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed).

El Dow Jones Industrial Average avanza un 0,49%, mientras que el S&P 500 suma 0,51%. Por su parte, el Nasdaq Composite subía alrededor de un 0,53%, en una jornada marcada por la cautela de los inversores.

Los mercados globales operan en modo de alerta ante la posibilidad de que Estados Unidos se sume directamente al conflicto entre Israel e Irán. Desde que comenzó la nueva escalada militar la semana pasada, la volatilidad se ha intensificado, y los inversores se mueven con cautela ante cualquier novedad en el plano internacional. Las palabras del expresidente Donald Trump —quien advirtió que “la paciencia se está agotando” y mantuvo una reunión clave con su equipo de seguridad nacional— alimentaron las especulaciones sobre una posible intervención estadounidense.

Más allá del frente geopolítico, la atención de los inversores también está puesta en la reunión de política monetaria de la Fed, cuya decisión será clave para los próximos movimientos del mercado. El consenso mayoritario anticipa que la autoridad monetaria mantendrá sin cambios la tasa de interés de referencia, en medio de señales mixtas sobre la evolución de la inflación y el crecimiento.

El foco estará en la publicación del “dot plot”, el gráfico de puntos que refleja las proyecciones individuales de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) sobre la evolución futura de las tasas. Los analistas esperan verificar si todavía se mantienen dos recortes de tasas previstos para este año, tal como se sugería en las proyecciones anteriores.